КДО

Агентство Fitch Ratings понизило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента («РДЭ») в иностранной и национальной валюте российской компании из сектора строительства и недвижимости Mirax Group Holding B.V. (Mirax) с уровня «B-» (B минус) до «CCC». Об этом говорится в сообщении Fitch.

Агентство также понизило краткосрочный РДЭ компании с уровня «B» до «C» и национальный долгосрочный рейтинг с уровня «BB-(BB минус)(rus)» до «CCC(rus)». Все рейтинги оставлены под наблюдением в списке Rating Watch «Негативный».

«Понижение рейтингов отражает существенную обеспокоенность относительно слабой позиции ликвидности Mirax. Компания имеет значительный объем задолженности, сроки погашения по которой наступают в ближайшее время (задолженность на сумму до $395 млн потенциально может иметь сроки погашения в 1 кв. 2009 года, включая, возможно, кредитные ноты на сумму $180 млн со сроком погашения в 2011 года, если их держатели воспользуются правом предъявить их к досрочному погашению 20 марта 2009 года), и на настоящий момент не имеет достаточной ликвидности для проведения этих выплат. По состоянию на 1 января 2009 года показатель ликвидности у компании (источники ликвидности/использование ликвидности в течение следующих 12 месяцев) был равен 0,2x», - отмечается в сообщении.

Рейтинги Mirax были ранее понижены 27 января 2009 года в результате обеспокоенности агентства вопросами ликвидности. На момент того рейтингового действия Fitch отмечало, что Mirax предпринимал чрезвычайные меры для улучшения позиции ликвидности. В то же время эти меры еще предстоит успешно осуществить, и, с учетом слабости российского рынка недвижимости и общей ситуации с финансированием, сохраняются сомнения относительно того, будут ли эти действия реализованы. Из-за краткосрочного характера сроков погашения задолженности Mirax (и, следовательно, все более короткого периода времени у Mirax для разрешения ситуации) Fitch полагает, что дефолт Mirax на настоящий момент является реальной возможностью, и считает, что этому соответствует РДЭ на уровне «CCC».

«С учетом сохраняющейся неопределенности относительно способности Mirax разрешить ближайшие проблемы с ликвидностью, все рейтинги оставлены под наблюдением в списке Rating Watch «Негативный». В случае дальнейшего ухудшения позиции ликвидности Mirax, вероятно, последует еще одно понижение рейтингов, возможно, более чем на один уровень», - подчеркивается в сообщении.

Даже если Mirax сможет успешно осуществить свои чрезвычайные меры и, тем самым, предотвратить наступление дефолта, Fitch испытывает обеспокоенность относительно жизнеспособности компании в более долгосрочной перспективе. Агентство ожидает дальнейшего ухудшения ситуации на московском рынке недвижимости в 2009 г., что, в свою очередь, вероятно, приведет к ослаблению доходов, стоимости активов и денежных потоков Mirax. Это может вызвать проблемы с денежными потоками в будущем (такие как неспособность генерировать достаточные денежные средства для осуществления процентных выплат и обязательных инвестиций), а также, возможно, проблемы с соблюдением ковенантов.

Рейтинги также отражают более общую обеспокоенность агентства относительно подверженности Mirax валютным рискам (в особенности, если курс рубля продолжит снижаться относительно доллара США), недостатков в области корпоративного управления и значительных кредитов связанным сторонам.

Mirax Group - международная инвестиционно-девелоперская корпорация, работает на рынках России, ближнего и дальнего зарубежья. Акционеры корпорации реализуют проекты в России, Украине, Франции, Турции, Камбодже, Черногории, США, Швейцарии и Англии. Всего в портфеле корпорации объектов и проектов общей площадью более 12 млн кв. м (проекты на 10 млн кв. м заморожены). Владельцы: Сергей Полонский (78%), Артур Кириленко (10%), члены совета директоров (12%).