КДО

В первом квартале 2009 года ставки капитализации на объекты недвижимости класса А в 27 странах-членах Евросоюза выросли, в среднем, на 30 базисных пунктов. Об этом говорится в исследовании CB Richard Ellis.

По данным компании, за последние три месяца 2008 года наблюдался резкий рост ставок капитализации (на 40 базисных пунктов).
 
В некоторых странах ставки капитализации на объекты класса А будут в ближайшие месяцы стабилизироваться, благодаря тенденции изменения стоимости объектов и абсолютной величине ставок. К следующей стадии рыночного цикла уже приближаются Лондон, Мадрид и Париж, которые, соответственно, становятся привлекательными для инвесторов. В этих городах ставки капитализации приблизились к максимальным показателям, при том, что ранее они считались самыми низкими по Европе, говорится в обзоре.

В качестве примера эксперты приводят Великобританию, первую европейскую страну, которая ощутила на себе спад экономической активности. Согласно ежемесячному исследованию CB Richard Ellis, по ставкам капитализации в Великобритании, впервые в данный период рыночного цикла, основной причиной падения стоимости объектов недвижимости стало понижение ставок аренды. За март 2009 года арендные ставки упали на 1,6%, стоимость объектов – на 2,8%. 

«Инвестиционная активность на рынке Великобритании, по-видимому, достигла дна в первом квартале 2009 года, остановившись на отметке в €4 млрд. Однако, благодаря активной стабилизации ставок капитализации, рынок постепенно становится привлекательным для инвесторов. У инвесторов вызывает интерес объекты недвижимости класса А, особенно в Лондоне. Скорее всего, высокая инвестиционная активность будет наблюдаться именно в Великобритании. Однако, именно спрос со стороны арендаторов, а также объем нового строительства на рынке, станут основными факторами, которые в среднесрочной перспективе будут влиять на формирование стоимости объектов недвижимости», - комментирует Майкл Хэддок, директор отдела исследования рынка инвестиций, CBRE, EMEA.

В течение первого квартала 2009 года экономическая ситуация постепенно становилась все более нестабильной, так как вопреки первоначальным прогнозам, некоторые экономические показатели заметно ухудшились. Ухудшение экономической ситуации ожидается в каждой из 27 стран-членов Евросоюза, за исключением Польши, где прогноз темпов роста ВВП в 2009 году составляет 0,1%.  И, кроме того, Великобритания - это единственный рынок, где возможен хоть какой-то согласованный прогноз на следующие несколько лет, в то время как неопределенность в экономической ситуации остается высокой для большинства стран Европы, утверждают эксперты.

Джонатан Халл, исполнительный директор отдела инвестиционных услуг CBRE, EMEA, полагает: «Объем сделок медленно растет. Уже сейчас становится понятно, что ситуация с изменением стоимости объектов недвижимости в европейских странах развивается по-разному. Особое влияние на определение стоимости оказывает состояние рынка конкретной страны. Вследствие этого, инвесторам открываются новые возможности: они начинают присматриваться к объектам, чтобы выявить те из них, которые были неправильно оценены. По скорости изменения стоимости на объекты недвижимости лидирует Великобритания. Поэтому мы и наблюдаем рост инвестиционной активности в Великобритании, и в Лондоне в частности». 

«По сравнению с развитыми рынками стран Западной Европы, экономическая ситуация на развивающихся рынках, в том числе России, оказалась более нестабильной. Следовательно, именно здесь, наблюдаются более резко выраженное падение экономики. Однако, благодаря более стабильным макроэкономическим показателям, Россия будет плавно выходить из кризиса, по сравнению с другими европейскими странами, - считает  Джастин Берри, старший директор, руководитель отдела инвестиционных услуг CB Richard Ellis в России. - К настоящему времени, биржевые котировки рубля стабилизировались, хотя этому предшествовала девальвации российской валюты, когда рубль потерял порядка 33% стоимости, что привело к 7-процентному обесцениванию рубля по отношению к доллару. Страна продолжает занимать третье место в мире по объему резервов в иностранной валюте, объем потребительских кредитов все так же низок. Недавно повысились цены на потребительские товары, и объем фондового рынка вырос на 50% в 2009 году. В целом, на рынке стало наблюдаться больше оптимизма. Однако, до тех пор, пока не появятся явные признаки роста спроса со стороны арендаторов, а на кредитные рынки не вернется ликвидность, скорее всего, будет продолжаться падение стоимости объектов недвижимости».
 
В условиях нестабильной экономической ситуации и переоценки величины риска, колебания ставок капитализации, вплоть до настоящего момента, являлись причиной падения стоимости большинства объектов недвижимости. Однако, по прогнозам CBRE, именно понижение ставок аренды станет основной причиной падения стоимости объектов в течение 2009 года.

CB Richard Ellis Group, Inc. (NYSE:CBG) - крупнейшая компания в мире (согласно доходам за 2008 год) со штаб-квартирой в Лос-Анджелесе, предлагает услуги в области коммерческой недвижимости. Компания, в которой работает более 30 000 сотрудников, обслуживает владельцев недвижимости и инвесторов и располагает более чем 300 офисами по всему миру. CB Richard Ellis предлагает услуги по стратегическому консультированию и услуги по продаже и аренде недвижимости; услуги корпоративным клиентам, услуги по управлению недвижимостью, эксплуатации и обслуживанию объектов недвижимости, услуги по управлению проектами строительства и отделки помещений; банковские услуги по оформлению ипотечных кредитов; услуги по оценке; девелопмент; управление инвестициями; исследования рынка и консалтинг.