КДО

Прямые инвестиции в коммерческую недвижимость в Европе в 3-м квартале 2009 года выросли до 18 млрд. евро, т.е. на 40% по сравнению с 12,9 млрд. евро в предыдущем квартале. Об этом говорится в обзоре компании Jones Lang LaSalle.

«Вот уже второй квартал подряд мы наблюдаем рост объема транзакций, и мы полагаем, что самый низкий уровень (в 1-м квартале 2009 года) уже позади. Мы ожидаем, что в 4-м квартале 2009 г. объем инвестиций будет самым высоким в этом году, и что объем сделок за весь год превысят 60 млрд. евро. Несмотря на недавний рост, мы ожидаем, что годовые показатели будут на 45% меньше, чем в 2008 году, когда они, в свою очередь, были на 55% меньше, чем в 2007 году», - комментирует Тони Хоррелл, руководитель подразделения European Capital Markets Jones Lang LaSalle.

По его словам, как и прежде, инвесторы проявляют интерес, в основном, к первоклассным продуктам, с гарантированным доходом, и рынок по-прежнему разделен на два сегмента: эти первоклассные активы и остальное предложение. Кроме того, активные инвесторы предпочитают более развитые и прозрачные рынки Западной Европы, а также те рынки, где цены упали сильнее всего: в некоторых случаях до 50%. Как следствие, отдельные европейские рынки вызывают больший интерес инвесторов и соответственно имеют разные перспективы развития. По этой причине европейский рынок инвестиций становится более сегментированным.

По оценкам экспертов, международные инвестиции продолжают набирать обороты: их объемы растут быстрее, чем объемы внутренних инвестиций. На некоторых рынках, таких как Германия, Швеция и Россия, преобладают, внутренние инвестиции, тогда как в Великобритании, Испании и Франции в 3-м квартале зафиксирован рекордный интерес иностранных инвесторов по сравнению с 1-м кварталом этого года.
Кредиты стали чуть более доступными, особенно для приобретения высококлассных зданий. Однако критерии их выдачи и процессы оценки остаются жесткими. В результате некоторого улучшения ситуации растет количество более крупных сделок, и наблюдается тенденция к росту средней стоимости активов. Тем не менее, полное восстановление рынка, включая косервативные инвестиции, будет зависеть от рекапитализации сектора, включая как балансы банков, так и деривативы на коммерческую недвижимость (CMBS), говорится в исследовании.

Опасения по поводу общей экономической ситуации сохраняются, хотя новые прогнозы были пересмотрены в сторону некоторого улучшения, и на рынках регистрируется рост ВВП. Экономическая ситуация продолжит оказывать давление на спрос со стороны арендаторов, который останется низким. Недвижимость всегда была сектором, который отстает от экономики в целом, и поэтому вполне возможно, что на рынке арендаторов проблемы будут сохраняться даже после того, как экономика начнет восстанавливаться.
В 2010 г. арендные ставки продолжат снижаться на большинстве рынков, объемы сделок по аренде будут близки к рекордно низкому уровню, и на многих рынках чистое поглощение будет отрицательным еще как минимум год. Хотя в 2011 г. арендные ставки продолжат падать лишь на немногих рынках, их рост, когда он начнется, будет, слабым. Но на некоторых рынках с ограниченным предложением может произойти более быстрый рост арендных ставок, считают эксперты.

«В России 3-й квартал был довольно активным для инвестиционного рынка. Объем сделок составил 630 млн евро. Внимание инвесторов привлекли в основном офисные центры. В отличие от развитых рынков, в России сделки заключались с активами разнообразного качества. Тем не менее, интерес к высококлассным активам остается высоким, и основным фактором являются ценовые различия между продавцами и покупателями. Несколько сделок по офисным и торговым центрам находится в процессе переговоров, и высокая активность рынка сохранится в ближайшие месяцы. Основными игроками по-прежнему останутся российские инвесторы», - комментирует Владимир Пантюшин, директор по России и СНГ отдела экономических и стратегических исследований компании Jones Lang LaSalle.