КДО

Группа «РТМ» основана в начале 2006 году. Основным направлением ее деятельности называется девелопмент многофункциональных торговых комплексов от разработки концепции и строительства до управления готовыми проектами. По утверждению компании в ее портфель входит 56 объектов коммерческой недвижимости в различных городах России. 47 из них находятся в эксплуатации и приносят арендный доход, 6 объектов — в стадии строительства и 3 — на этапе подготовки к строительству. Общая площадь объектов коммерческой недвижимости составляет 558 519 кв. м, полезная — 376 154 кв. м. Среди якорных арендаторов Группы «РТМ»: Real (METRO Group), Media Markt, Billa (REWE Group), Мосмарт, Техносила, Банана-мама и другие. Согласно оценке Colliers International, рыночная стоимость портфеля объектов ОАО «РТМ» на 30 июня 2008 года составила 983,4 млн. долл. США, что на 24% выше аналогичной оценки на 31 декабря 2007 года.

 

Сама компания объясняет изменение стратегии следующим образом: «Учитывая текущую рыночную конъюнктуру, в том числе общеотраслевые трудности с привлечением финансирования и рефинансированием текущей задолженности, а также объективно оценивая ресурсы и возможности компании, группа «РТМ» намерена сконцентрироваться на реализации мер, которые позволят компании пережить нестабильный период в секторе и продолжить активное развитие. В частности, в ближайшее время «РТМ» намерена пересмотреть приоритеты в реализации текущего портфеля проектов, реализовать план продаж проектов и реструктурировать кредитные отношения с банками, а также сократить текущие и инвестиционные расходы».

 

Эксперты согласны с такой оценкой ситуации. «Как и другие компании отрасли, РТМ активно кредитовалась под залог имеющейся недвижимости, — говорит аналитик ИГ «КапиталЪ» Иван Завадский. — Поэтому меры по продаже части объектов могут стать упреждающими для предотвращения margin call'ов. Кроме того, снижение доли объектов недвижимости на балансе поможет компании избежать убытков от ее обесценения».

Напомним, согласно сообщению компании, ее чистый финансовый долг составил $482,3 млн., т.е. почти половину к стоимости активов, что, по мнению экспертов, является недопустимо высоким показателем.

 

Впрочем, директор по маркетингу УК «Пересвет-Инвест» Ирина Кирсанова оценивает перспективы РТМ достаточно оптимистично: «Новая стратегия компании «РТМ-девелопмент» вполне закономерна в условиях мирового финансового кризиса. В настоящий момент основная часть проектов компании сосредоточена в сегменте street-retail в Москве. Также в ее портфеле находятся 5 действующих ТРЦ, площадью от 8 до 40 тыс. кв. метров, расположенных в Туле, Красноярске и Самаре. Это готовый действующий бизнес и он действительно привлекателен для инвесторов. Причем, если компания выставила на продажу объекты, функционирующие в сегменте street retail, шансы на их реализацию довольно высоки: во-первых, торговая недвижимость в данном сегменте всегда востребована, во-вторых, так как площадь данных помещений относительно небольшая и составляет от 800 до 4 000 кв. метров, на них гораздо проще найти инвестора».

 

В целом же эксперт считает, что в данный момент компаниям, которые осуществляют девелопмент коммерческой недвижимости объектов большой площади, не приходится рассчитывать на быстрый возврат инвестиций. В связи с кризисом могут возникнуть трудности с привлечением потенциальных арендаторов, кроме того, возможно падение арендных ставок. Поэтому на данном этапе, именно объекты относительно небольшой площади, расположенные в торговых коридорах города будут приносить стабильный доход.

 

«Пугает ускорение процесса: если «Миракс» признал свои трудности в середине сентября, о ОПИН в конце октября, то заявления RGI и РТМ последовали одно за другим, — говорит независимый аналитик Ян Загатский. — Первыми с дистанции сходят именно самые динамичные компании. Это понятно, они работали на пределе, были максимально закредитованны. Но особых проблем для РТМ я не вижу. Судя по всему, они вовремя приняли меры. Насколько мне известно, компания начала подготовку к продаже части объектов еще летом». Эксперт считает, что действительно драматичных событий, связанных с приостановкой ввода новых проектов и распродажей готовых можно ожидать не ранее начала следующего года.