КДО

Растущие ставки капитализации в регионе EMEA в четвертом квартале 2008 года отражают дальнейшее падение арендных ставок
 
В четвертом квартале 2008 года в регионе Европа, Ближний Восток и Африка (EMEA) продолжается тенденция изменения стоимости объектов недвижимости. С середины 2007 года ставки капитализации на объекты офисной, торговой и складской недвижимости выросли на 1 % и более. Разнообразие стоимости объектов на рынке сможет поспособствовать установлению баланса в ожиданиях покупателя и продавца, касательно цен на обеъкты, а также предоставить инвесторам, которые располагают собственным капиталом и нацелены на укрепление позиций на рынке, возможность приобрести объекты по выгодной цене.     

Согласно исследованию CB Richard Ellis (CBRE) по ставкам капитализации на объекты офисной недвижимости в 15 странах-членах Евросоюза, нестабильная ситуация на инвестиционных рынках и рынках долгосрочного финансирования продолжает оказывать влияние на ставки капитализации. Рост ставок капитализации в офисном сегменте в четвертом квартале 2008 года составил 0,41 %. В результате, рост ставок капитализации в трех секторах на данный момент составил 1 %, по сравнению с данным показателем в январе 2008 года. Рост ставок был зафиксирован в 42 из 47 городов, которые приняли участие в исследовании. Рекордные показатели роста были зафиксированы в Киеве и Дублине. В таких городах, как Париж, Брюссель, Москва, Вена и Лондон, которые являются ведущими игроками на рынке, ставки капитализации в четвертом квартале выросли на 0,5 %.  

В четвертом квартале 2008 года также наблюдался рост ставок капитализации на объекты торговой и складской недвижимости. Согласно исследованию CBRE по ставкам  капитализации на объекты торговой недвижимости в 15 странах-членах Евросоюза, за последний квартал 2008 года средняя ставка капитализации выросла на 0,31 %, что на 0,78 % выше, по сравнению с данным показателем в четвертом квартале 2007 года. В индустриальном секторе средняя ставка капитализации выросла на 0,35 %, что практически на 1 % выше данного показателя за четвертый квартал 2007 года.

Ричард Холбертон, Директор Отдела исследований и консалтинга CB Richard Ellis, региона EMEA, комментирует: «Изменение ситуации на финансовых рынках в четвертом квартале 2008 года, а также слабые перспективы развития мировой экономики отчетливо сказываются на росте ставок капитализации практически во всем мире. Помимо низкого уровня ликвидности, на низкий спрос арендаторов и, следовательно, на низкий уровень дохода во многих странах, также сильно влияет и сама стоимость объектов. С середины 2007 года ставки капитализации на объекты трех ведущих секторов коммерческой недвижимости выросли на 1 % и более. Масштабы переоценки объектов недвижимости способствуют тому, что в 2009 году инвесторы, которые имеют собственный капитал, смогут приобрести  объекты по весьма выгодной цене».    

Одним из факторов, влияющих на размер ставок капитализации, является предполагаемое падение арендных ставок в течение этого года. В ряде стран наблюдается неизбежная тенденция к понижению арендных ставок; рынок арендатора становится более уязвимым в условиях нестабильной ситуации на финансовых рынках. Несмотря на это, на рынке зафиксирован годовой рост арендных ставок на офисные и торговые помещения в четвертом квартале 2008 года, в то время как в индустриальном секторе наблюдается небольшой спад арендных ставок.